बीटा, शार्प और अधिक: आपके निवेश का आकलन करने के लिए प्रमुख जोखिम-इनाम मेट्रिक्स
Posted On Tuesday, Sep 21, 2021
अधिकांश निवेशक एक म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन या दूसरों से तुलना करने के लिए रिटर्न को एक यार्ड्स्टिक के रूप में देखते हैं। हालांकि यह म्यूचुअल फंड के आकलन का शुरुआती पॉइंट हो सकता है, लेकिन यह पूरी तस्वीर नहीं दे सकता है। अकेले परफोर्मेंस, बाजारों में मौजूदा अनिश्चितता के कारण लोंग टर्म बेसिस पर कायम नहीं रह सकता है। म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करते समय गुणात्मक और मात्रात्मक दोनों पहलुओं को देखना महत्वपूर्ण है।
इस तरह की जानकारी का एक प्रमुख स्रोत आपकी मन्थ्ली फैक्टशीट है।
छह मुख्य विवरण जो आपको अपने फैक्टशीट में मिस नहीं करने चाहिए:
1. इन्वेस्टमेंट ओब्जेक्टिव
यह आपको फंड के ओब्जेक्टिव को समझने में मदद करता है, वह संपत्ति जिसमें वह इन्वेस्ट करेगा- इक्विटी, डेब्ट या गोल्ड। यह आपको यह आकलन करने की अनुमति देता है कि क्या योजना अपने ओब्जेक्टिव / इन्वेस्टमेंट के आदेश पर टिकी हुई है।
मुख्य उपाय : यह आकलन करें कि क्या फंड का ओब्जेक्टिव आपके इन्वेस्टमेंट गोल के अनुरूप है। उदाहरण के लिए, इक्विटी म्यूचुअल फंड उन निवेशकों के लिए हैं जो तीन साल या उससे अधिक समय तक निवेश में बने रहना चाहते हैं। दूसरी ओर, लिक्विड फंड शोर्ट टर्म निवेशकों के लिए होते हैं।
2. पोर्टफोलियो एलोकेशन
एक फैक्टशीट इक्विटी, डेब्ट और उपलब्ध कैश होल्डिंग्स की अंतर्निहित अंडरलाईंग एस्सेट के लिए पोर्टफोलियो एलोकेशन भी प्रदान करती है।
यह फंड में सेक्टॉरल और कंपनी-वाइस एल्लोकेशन, यदि कोई हो, तो उसे भी प्रदर्शित करता है। फैक्टशीट आपको यह आकलन करने में मदद करती है कि पोर्टफोलियो डाइवर्सिफाइड है या किसी विशेष स्टॉक या एसेट के प्रति बाएस्ड है।
जब डेब्ट फंड की बात आती है, तो यह अंडरलाईंग डेब्ट इंस्ट्रूमेंट्स को भी इंडिकेट करता है - सरकारी सिक़्योरिटिज, टी-बिल, कॉमर्शियल पेपर आदि का प्रपोशन। आप अंडरलाईंग एस्सेट की रेटिंग प्रोफ़ाइल को भी समझ सकते हैं। CRISIL और ICRA जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां अपने जारीकर्ता की फाईनेंशियल स्ट्रेंथ के आधार पर फिक्स्ड इनकम वाली सिक़्योरिटिज को क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती हैं। AAA रेटिंग कम क्रेडिट जोखिम दर्शाती है और इसे 'हाईयेस्ट' रेटिंग माना जाता है, जबकि 'C' जैसी कम क्रेडिट रेटिंग; स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर सिक़्योरिटिज को दर्शाता है और उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम वहन करता है।
मुख्य उपाय: क्रेडिट जोखिम से बचने के लिए उच्च रेटिंग के अंडरलाईंग इंस्ट्रूमेंट्स के साथ डेब्ट फंड में निवेश करने के लिए एक सतर्क एप्रोच हो सकता है। इसी तरह , आप किसी विशेष क्षेत्र या पोर्टफोलियो पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय एक डावर्सिफाईड इक्विटी फंड में बेहतर स्थिति में होंगे।
3. बेंचमार्क से तुलना
आप इस योजना के बेंचमार्क की तुलना में 1 वर्ष, 3 वर्ष, 5 वर्ष, 7 वर्ष और स्थापना के आधार पर योजना के हिस्टोरिकल रिटर्न का मूल्यांकन कर सकते हैं। जबकि हिस्टोरिकल परफोर्मेंस भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं है, 3 साल से अधिक के लोंग टर्म परफोर्मेंस से यह अंदाजा हो जाएगा कि विभिन्न बाजार चक्रों के दौरान स्कीम ने कितनी बार बेंचमार्क से बेहतर परफोर्मेंस किया या कम परफोर्मेंस किया।
मुख्य उपाय: इस घटना में, फंड अपेक्षाकृत नया है और आवश्यक कार्यकाल पूरा नहीं किया है, मूल्यांकन करें कि फंड ने बाजार चक्र के दौरान कैसा प्रदर्शन किया है और एक नकारात्मक बाजार को कैप किया है।
4. जोखिम के उपाय
फंड की अंडरलाईंग जोखिम का आकलन करने के लिए अल्फा, स्टैण्डर्ड डिविएशन, शार्प रेसिओ और बीटा जैसे विभिन्न जोखिम उपायों का आकलन करें। आइए म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन के बारे में इन जोखिम उपायों द्वारा उत्तर दिए गए प्रमुख प्रश्नों का पता लगाएं:
4.1 अल्फा - बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करने में फंड मैनेजर कितना प्रभावी है।
अल्फा बेंचमार्क रिटर्न से अधिक उत्पन्न रिलेटिव रिटर्न को मापता है।
उदाहरण के लिए, यदि आपने किसी ऐसे फंड A में निवेश किया है जिसका बेंचमार्क सेंसेक्स है। और अगर इंडेक्स ने 12% रिटर्न दिया है और म्यूचुअल फंड ने 13.5% रिटर्न दिया है। इसका मतलब बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में 1.5% का अल्फा है। इसी तरह, यदि कोई अन्य फंड B 10.5% रिटर्न अर्जित करता है, तो यह 1.5% के खराब प्रदर्शन का संकेत देगा।
| फंड A | फंड B | बेंचमार्क |
| 13.5% | 10.5% | 12% |
मुख्य उपाय: इंडेक्स को लगातार बेहतर परफॉरमेंस करने में फंड मैनेजर की दक्षता का आकलन करने के लिए अल्फा का इवेल्युएट करें।
4.2 स्टैण्डर्ड डिविएशन: फंड अपने मीन या हिस्टोरिक एवरेज से कितना विचलन करता है?
एसडी एक प्रमुख जोखिम मीट्रिक हो सकता है और म्यूचुअल फंड रिटर्न में प्रत्याशित स्थिरता का आकलन करने का एक आसान तरीका हो सकता है। एसडी मापता है कि किसी फंड के रिटर्न में उसके हिस्टोरिक एवरेज से कितना उतार-चढ़ाव हो सकता है।
उदाहरण के लिए, अगर किसी फंड का औसत एवरेज रिटर्न 10% और एसडी 4% है, तो उसका रिटर्न 6-14% के बीच हो सकता है।
मुख्य उपाय: एसडी जितना अधिक होगा, फंड में अनिश्चितता की संभावना उतनी ही अधिक होगी। एक कन्ज्र्वेटिव अप्रोच कम एसडी वाले फंड का चयन करना है।
4.3. शार्प रेश्यो: जोखिम की प्रति यूनिट कितना रिटर्न?
यदि आप समान स्तर के रिटर्न की पेशकश करने वाले दो फंडों की तुलना करना चाहते हैं, तो शार्प रेशिय डिसाइडिंग फेक्टर्स में से एक हो सकता है। यह आपको प्रति यूनिट रिटर्न के जोखिम का आकलन करने में मदद करता है। यह एक इंडिकेटिव मेजर्स उपाय है जो रिस्क-एड्जस्टिड रिटर्न को दर्शाता है।
मुख्य मार्ग: एक उच्च शार्प अनुपात का मतलब है कि फंड में आपको बाजार की गिरावट से बचाने की क्षमता है। एक उच्च शार्प अनुपात की तलाश करने के लिए एक कन्ज्र्वेटिव अप्रोच होगा।
आइए इसे दो फंडों की तुलना करके समझते हैं।
फंड A 10% का रिटर्न देता है, जबकि फंड B 8% रिटर्न देता है।
यदि आप एब्सोल्युट वैल्यू को देखें, तो फंड मैनेजर A ने प्रदर्शन किया है डी फंड मैनेजर B से बेहतर है। लेकिन फंड B का शार्प रेशियो बेहतर है, जिसका मतलब है कि यह बेहतर रिस्क-एड्जस्टिड रिटर्न दे सकता है।
| फंड A | फंड B | |
| फंड रिटर्न | 10% | 8% |
| रिस्क फ्री रिटर्न | 5% | 3% |
| स्टैण्डर्ड डिविएशन | 4% | 3% |
| शार्प रेसिओ | =(10% - 5%) / 4% = 1.25% | =(8% - 3%) / 3% = 1.6% |
फंड A का शार्प रेशियो 1.25% आता है, जबकि फंड बB का शार्प रेशियो 1.6% है
इसका मतलब है कि फंड B ने फंड A की तुलना में बेहतर रिस्क-एड्जस्टिड रिटर्न दिया।
मुख्य उपाय: बेहतर रिस्क-एड्जस्टिड रिटर्न प्राप्त करने के लिए अधिक शार्प अनुपात वाले फंड की तलाश करें।
4.4 बीटा: अपने बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में फंड का प्रदर्शन कितना सेंसिटिव है।
बेंचमार्क का डिफ़ॉल्ट बीटा 1 है। 1 के बीटा का मतलब है कि फंड की कीमत बाजार के साथ आगे बढ़ेगी। इंडेक्स फंड का बीटा 1 होता है क्योंकि फंड बेंचमार्क के अनुरूप चलता है। 1 से कम बीटा वाले म्युचुअल फंड का मतलब होगा कि फंड बाजार की गतिविधियों के प्रति अपेक्षाकृत कम सेंसिटिव है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि आपने 0.5 के बीटा वैल्यू वाले म्यूचुअल फंड X में निवेश किया है। इसका मतलब यह है कि बेंचमार्क इंडेक्स में 1 की हर वृद्धि या गिरावट के लिए, म्यूचुअल फंड X का मूल्य बेंचमार्क जितना ही आधा गिरेगा।
1 से अधिक का उच्च बीटा इंडिकेट करता है कि फंड उच्च वोलेटाइल के अधीन है, लेकिन इसमें अधिक रिटर्न की संभावना है।
मुख्य उपाय: यदि आप एक ऐसे पोर्टफोलियो की तलाश कर रहे हैं जो बाजार की गतिविधियों के प्रति कम संवेदनशील हो, तो आप कम बीटा मूल्य वाले म्यूचुअल फंड की तलाश कर सकते हैं।
5. रिस्कोमीटर
म्युचुअल फंड में एक निवेशक के रूप में, आप महसूस करेंगे कि एक समाधान जो किसी अन्य व्यक्ति के लिए काम करता है वह आपके लिए काम नहीं कर सकता है। किसी उत्पाद प्रोडक्ट की सुटेबिलिटी, दूसरे शब्दों में, निवेशक की विशेषताओं पर निर्भर करती है। 'रिस्कोमीटर' एक भारतीय सिक्यूरिटी और एक्स्चंगे बोर्ड (सेबी) अनिवार्य मीटर है जो किसी स्पेसिफिक म्यूचुअल फंड स्कीम में जोखिम के स्तर को दर्शाता है।
रिस्कोमीटर छह रिस्क एरिआ को दर्शाता है - निम्न, मध्यम निम्न, मध्यम, मध्यम उच्च, उच्च और बहुत उच्च जोखिम।
यह रिस्कोमीटर आपको योजना के जोखिम के स्तर को समझने में मदद करता है, यह भी प्रदान किया गया है।
मुख्य उपाय: म्यूचुअल फंड स्कीम की पहचान करें और उनमें निवेश करें जो आपके रिस्क प्रोफाइल के अनुरूप हों।
5. रिस्कोमीटर
6. पोर्टफोलियो टर्नओवर रेशिओ
एक फंड जहां निवेशक लंबे समय तक खरीदते और रखते हैं, उसका पोर्टफोलियो टर्नओवर रेशिओ रिलेटिव्ली कम होता है। पोर्टफोलियो टर्नओवर रेशिओ (पीटीआर) किसी फंड की होल्डिंग के प्रतिशत की गणना करता है जो किसी दिए गए वर्ष में बदल गया है।
मुख्य उपाय: कम/मध्यम पीटीआर वाले फंड की तलाश करें जो कम पोर्टफोलियो मंथन और इस तरह एक अच्छी तरह से शोध किए गए निवेश पोर्टफोलियो को इंडिकेट्स करता है।
क्वांटम म्यूचुअल फंड योजनाओं में से कुछ के जोखिम अनुपात पर एक नज़र डालें
| फंड | स्टैण्डर्ड डिविएशन | बीटा^^ | शार्प^^ |
| क्वांटम लॉन्ग टर्म इक्विटी वैल्यू फंड | 21.82% | 0.95 | 0.45 |
| क्वांटम टैक्स सेविंग स्कीम | 21.50% | 0.94 | 0.45 |
| क्वांटम मल्टी एसेट फंड ऑफ फंड्स | 7.85% | 0.85 | 0.78 |
जुलाई, 2021 तक के आंकड़े
पिछला प्रदर्शन भविष्य में कायम रह सकता है या नहीं भी।
^^ नोट: शार्प रेशियो की गणना के लिए जोखिम मुक्त दर 3.40% (31, 2021 जुलाई के लिए FBIL ओवरनाइट MIBOR) मानी गई। स्टैण्डर्ड डिविएशन, तीव्र अनुपात शार्प रेशिओ और बीटा की गणना मासिक रिटर्न के 3 साल के इतिहास का उपयोग करके वार्षिक आधार पर की जाती है।
इन सभी उपायों से आपको अपने म्यूचुअल फंड रिस्क-रिवोर्ड ट्रेडऑफ़ का आकलन करने में मदद मिलती है। आपके पोर्टफोलियो को समय-समय पर रिबेलेंस करने के लिए आपके रिस्क प्रोफ़ाइल के निरंतर रिएवेल्यूएशन की आवश्यकता होती है।
| स्कीम का नाम | योजना का नाम यह उत्पाद उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो * | रिस्कोमीटर |
| क्वांटम लॉन्ग टर्म इक्विटी वैल्यू फंड एक मूल्य निवेश रणनीति के बाद एक ओपन एंडेड इक्विटी योजना | • लंबी अवधि की पूंजी में वृद्धि • एस एंड पी बीएसई 200 इंडेक्स में कंपनियों की इक्विटी और इक्विटी से संबंधित प्रतिभूतियों में मुख्य रूप से निवेश करता है| |  निवेशक समझते हैं कि उनका मूलधन बहुत अधिक जोखिम में होगा |
| क्वांटम टैक्स सेविंग फंड 3 साल के वैधानिक लॉक इन और टैक्स बेनिफिट के साथ एक ओपन एंडेड इक्विटी लिंक्ड सेविंग स्कीम | • लंबी अवधि की पूंजी में वृद्धि • एसएंडपी बीएसई 200 इंडेक्स में कंपनियों की इक्विटी और इक्विटी से संबंधित प्रतिभूतियों में मुख्य रूप से निवेश करता है और आयकर अधिनियम की धारा 80 सी के तहत कर बचाने के लिए। इस उत्पाद में निवेश 3 साल की लॉक इन अवधि के अधीन है। | निवेशक समझते हैं कि उनका मूलधन बहुत अधिक जोखिम में होगा |
| क्वांटम मल्टी एसेट फंड ऑफ फंड्स एक ओपन एंडेड फंड ऑफ फंड्स योजना क्वांटम म्यूचुअल फंड की योजनाओं में निवेश | • लंबी अवधि की पूंजी में वृद्धि एंड करंट इनकम • क्वांटम म्युचुअल फंड की योजनाओं के पोर्टफोलियो में निवेश जिसका अंतर्निहित निवेश इक्विटी, ऋण/मुद्रा बाजार लिखतों और सोने में है। |  निवेशक समझते हैं कि उनका मूलधन मध्यम जोखिम पर होगा |
जोखिम ओ मीटर में योजना का जोखिम स्तर 31 जुलाई, 2021 को योजना के पोर्टफोलियो पर आधारित है।.
अस्वीकरण, वैधानिक विवरण और जोखिम कारक:
इस लेख / वीडियो में यहां व्यक्त किए गए विचार केवल सामान्य जानकारी और पढ़ने के उद्देश्य के लिए हैं और किसी भी दिशा-निर्देश और अनुशंसा का गठन नहीं करते हैं पाठक द्वारा अनुसरण की जाने वाली किसी भी कार्रवाई पर समाप्ति। क्वांटम एएमसी/क्वांटम म्यूचुअल फंड योजना(यों) में किए गए निवेश पर किसी भी सांकेतिक प्रतिफल की गारंटी/प्रस्ताव/संचार नहीं कर रहा है। विचार एक पेशेवर गाइड / निवेश सलाह के रूप में काम करने के लिए नहीं हैं / पाठक के लिए किसी भी वित्तीय उत्पाद या साधन या म्यूचुअल फंड इकाइयों की खरीद या बिक्री के लिए एक प्रस्ताव या आग्रह करने का इरादा नहीं है। लेख सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी, आंतरिक रूप से विकसित डेटा और विश्वसनीय माने जाने वाले अन्य स्रोतों के आधार पर तैयार किया गया है। यद्यपि यहां प्रदान की गई जानकारी के आधार पर कोई कार्रवाई नहीं की गई है, यह सुनिश्चित करने के लिए उचित सावधानी बरती गई है कि तथ्य सटीक हैं और दिए गए विचार आज तक उचित और उचित हैं। इस लेख के पाठकों को अपनी स्वयं की जांच से उत्पन्न जानकारी/डेटा पर भरोसा करना चाहिए और स्वतंत्र पेशेवर सलाह लेने और कोई भी निवेश करने से पहले एक सूचित निर्णय लेने की सलाह दी। योजना विशिष्ट जोखिम कारकों को पढ़ने के लिए कृपया देखें www.quantumamc.com/disclaimer
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